월스트리트 게임의 법칙






월스트리트 게임의 법칙8점
존 랄프.피터 트룹 지음, 최재형 옮김/위즈덤하우스

하버드와 와튼스쿨이라는 세계 제일의 MBA코스를 마치고 월스트리트 투자은행에 들어간
두 젊은이들의 투자은행 입문기이다. 2년6개월동안 투자은행의 중간관리자로 있으면서
투자은행 수입의 반이상을 차지하고 있는 인수합병 컨설팅과 기업자금조달 업무란 것이
일반인들이 밖에서 상상하고 있는 것과 어떤 차이점이 있는지를 실날하게 보여준다.
라이어스포커라는 책과 아주 유사한 부분이 많다. 다만 살로먼 브러더스에서 채권업무를
소개한 것이 차이라면 차이..

책을 읽다보면 비단 투자은행 뿐만 아니라 일반 기업에서도 흔히 볼 수 있는 일이라는게
흥미롭다. 투자은행이나 컨설팅, 혹은 책에서 짧게 언급한 변호사들은 월급이라도 많이
받으면서 영혼을 팔지만 일반 기업은 그보다 훨씬 못한 급여를 받으면서 자신의 영혼과
시간을 팔아야 한다. 조직에서의 비합리적인 부분과 에피소드들이 생생하게 묘사되어 있어
직장생활을 해본 사람이라면 공감할 부분이 아주 많으며 쉽게쉽게 읽힌다.

“좋은 딜을 얻기위해서는 때때로 던져지는 안좋은 딜도 받아줘야 한다.”

“기업가치평가라는 것은 미리 가치를 정해놓고 거꾸로 과정을 결과에 맞춘다.”

“마감시간전에 업무를 끝내는 것은 나 이제 한가하니 누구 나에게 일을 더 달라고
 이마에 붙이는 꼴.”

“위험요인 : 헛소리로 빽빽하게 채워서 읽는 사람들을 지루하게하여 정작 중요한
 포인트를 놓치게 함.”

요약이 상사들에 의해 어떻게 변형되어 다시 결론으로 돌아오는지 생생한 문서의 사례와
함께 설명하는 부분에서 과거 파워포인트로 수채화를 그렸던 때가 생각나서 한참 웃었다..^^

라이어스 포커






라이어스 포커
마이클 루이스 지음, 정명수 옮김/위즈덤하우스

월스트리트 투자은행 살로먼 브라더스에서 채권세일즈맨을 했던 마이클루이스의 짧지만 굵은 2년여동안의 생생한 경험담을 담은책으로 월스트리트 지망생들이 많이 읽는다고들 하는데…내용을 보면 일종의 투자은행 사관학교라 불리던 살로먼 브라더스의 신입사원연수과정(무려 6개월이라니..)부터 시작해서 모기지채권, 정크본드 등에 대한 업계 내부 이야기들도 살짝 엿볼수 있다. 무엇보다도 투자은행의 트레이더와 세일즈맨의 일상이나, 사고방식, 그들의 평가방식에 대해 경험할 수 있어서 나름 읽어볼 만하다. 이 글대로라면 좀 충격적인 부분이 있다..^^ – 시장을 안다는 것은 다른 사람의 약점을 알고 있다는 의미다.

– 시장에서 바보가 누구인지 모르고 투자하는 사람이 있다면, 바로 그 사람이 바보(워렌버핏)
– 콘트라리안 : 모든 투자자가 같은 것을 할 때 반대편으로 간다. 모든 사람이 이런 역발상 전략을 쓰고 싶어 했지만, 누구도 그렇게 하지 못했다. 왜냐하면 대부분의 투자자가 바보처럼 보이는 것을 두려워하기 때문이다.
– 엄청난 사건이 터졌을 때 그 사건의 일차적 초점에서 멀리 떨어진 이차적, 삼차적 효과를 찾아낸다. ex)소련의 체르노빌 원자력발전소가 폭파 ->투자자들은 뉴욕 주식시장만 주시하고 초점은 원자력 발전과 관련된 회사에만 ->원유선물 매수(원자력발전이 줄어들면 원유수요 증가될것으로 예측) -> 감자선물 매수(방사능 낙진으로 농작물과 식수오염)

위대한 기업에 투자하라






위대한 기업에 투자하라
필립 피셔 지음, 박정태 옮김/굿모닝북스

“필립피셔는 오늘의 나를 만든 스승이다” – 워렌 버핏.

저 말 한마디로 사서 읽어 본 책이다.
현명한 투자자를 쓴 벤저민 그레이엄과 함께
버핏에게 가장 큰 영향을 준 사람이었다니 한번 읽어 볼 수 밖에.

그레이엄이 재무적수치를 중요시 했다면 피셔는 양적분석보다는 질적분석에
대한 접근방법을 주로 제시하고 있으며 사실수집에 대해 강조를 많이 하고 있다.

피셔가 제시하는 15가지 포인트를 만족시키는 기업이 현재 몇이나 될까.


  * 투자대상 기업을 찾는 15가지 포인트 *  

1. 적어도 향후 몇 년간 매출액이 상당히 늘어날 수 있는
  충분한 시장잠재력을 가진 제품이나 서비스를 가지고 있는가?

2. 최고 경영진은 현재의 매력적인 성장 잠재력을 가진 제품 생산라인이
  더 이상 확대되기 어려워졌을 때에도 회사의 전체 매출액을 추가로 늘릴 수 있는
  신제품이나 신기술을 개발하고자 하는 결의를 갖고 있는가?

3. 기업의 연구개발 노력은 회사 규모를 감안할 때 얼마나 생산적인가?
  (연구개발비의 질적분석 필요)

4. 평균 수준 이상의 영업조직을 가지고 있는가?
  (사실수집의 중요성)

5. 영업이익률은 충분히 거두고 있는가?

6. 영업이익률 개선을 위해 무엇을 하고 있는가?

7. 돋보이는 노사관계를 갖고 있는가?

8. 임원들간에 훌륭한 관계가 유지되고 있는가?

9. 두터운 기업경영진을 갖고 있는가?

10. 원가분석과 회계관리 능력은 얼마나 우수한가?

11. 해당업종에서 아주 특별한 의미를 지니는 별도의 사업부문을 갖고 있으며,
    이는 경쟁업체에 비해 얼마나 뛰어난 기업인가를 알려주는 중요한 단서를 제공하는가?

12. 이익을 바라보는 시각이 단기적인가 아니면 장기적인가?

13. 성장에 필요한 자금 조달을 위해 가까운 장래에 증자를 할 계획이 있으며,
    이로 인해 현재의 주주가 누리는 이익이 상당 부분 희석될 가능성은 없는가?

14. 경영진은 모든 것이 순조로울 때는 투자자들과 자유롭게 대화하지만 문제가 발생하거나
    실망스러운 일이 벌어졌을 때는 “입을 꾹 다물어버리지” 않는가?

15. 의문의 여지가 없을 정도로 진실한 최고 경영진을 갖고 있는가?