얼마전 구독자 전용 글로 S&P500 저PER 기업 10선을 올렸었다. 구독자도 거의 없는 상태지만 테스트해 보니 페이스북의 친구만 보기 글처럼 구독자로 가입한 사람들만 볼 수 있다. 테스트로 올린지라 10개 기업 리스트만 간단하게 올리고 그 중 2개 기업을 아주 짧게 언급하기만 했었는데…시간 많은 오늘 아침(한글날) 서핑을 하다 보니 최근 미국의 슈퍼 투자자들이 지난 분기 13F 보고서에서 가장 많이 매수한 기업 두 번째에 주택 건설기업 LEN이 들어 있다.
투자 전략 지도 궤적이 좋다고만 언급했었는데 위 지도처럼 수익률과 성장률이 모두 개선되는 좋은 움직임을 보인다. 역시 유일한 단점은 언급한대로 최근 1년 동안 가격이 60% 넘게 이미 올랐다는 사실이다. 전문가들은 올해 실적이 과거 성장에 비해서는 조금 감소할 것으로 예상하고 있다. 저PER를 훑어 보는 것은 굳이 따지자면 벤저민 그레이엄의 가치 투자 1.0에 해당한다. 싼 기업 중에 괜찮은 기업을 찾아 돌멩이를 뒤집는 활동이다. 그레이엄은 특정 필터로 나온 기업들을 그룹으로 구매하는 방법을 선호했다.
슈퍼 투자자들이 지난 분기 가장 많이 매수한 기업 1위는 GM이다. 투자 전략 지도를 보면 과거 5년전과 10년 전에는 성장률이 마이너스여서 전략 지도에 아예 나오지도 않는다. 현재 PER 4.72인데 저PER 10개 리스트에 포함되지 않은 이유는 역시 언급한대로 필터로 쓴 유동비율 2를 넘지 못했기 때문이다. 지금 투자 전략 지도에서 GM의 위치는 우리나라 기업 대부분이 들어 있는, S&P500 평균과 다우 평균에도 미치지 못하는 위치인지라 아무리 밸류에이션이 싸더라도 내겐 별로 매력적으로 보이지 않는다. 내가 모르는 뭔가를 슈퍼 투자자들이 봤을진 모르겠다만 지도에서 같은 업종에 있는 테슬라와 비교해 보는 것도 재밌다. 그 중간 어디쯤에 우리나라 자동차기업 기아가 위치해 있다.
가치 투자 1.0으로 기업을 고르는 방법 중에는 저PER와 함께 역시 벤저민 그레이엄이 강조한 NCAV전략도 있다. LEN은 S&P500 기업 중에서 NCAV가 가장 높은 기업(그래봐야 32%)이다. 이처럼 구독자에게 가치 투자 1.0으로 기업을 고르는 방법을 설명했으니 이제 가치 투자 2.0과 3.0으로 분석할 기업을 고르는 방법들도 시간나면 하나씩 설명(근데 왜 내가 이런걸 설명하고 있지ㅋ)해 볼까 한다.
참고로 시총보다 순현금이 많은 국내기업 리스트는 아이투자로 들어가면 1초만에 볼 수 있다.
두번째 삼정펄프 투자 전략 지도만 한번 봤다. 예상한 위치에 있다. PER 1.79 대주주 지분 거의 70%가 넘는다..ㅋ
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