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이번 버크셔 해서웨이 2024 주주총회에서 개인적으로 인상적인 질문과 버핏의 답변 몇 개를 번역했다. 찰리 멍거의 부재가 너무나 아쉽지만 버핏의 존재가 너무나 고맙다.

“질문 : 2018년 버핏 씨는 100만 달러 미만으로 다시 시작해야 한다면 연간 50%의 수익을 올릴 수 있다고 말씀하셨습니다. 그 수익을 달성하기 위해 어떤 방법을 사용하시겠습니까? 이전처럼 2만 페이지에 달하는 무디스 매뉴얼을 훑어보시겠습니까?

버핏: 무디스 매뉴얼과 같은 것이 지금 존재하는지 모르겠습니다만 제 경우에는 20,000페이지를 훑어볼 것입니다. 작은 것 하나라도 놓치지 않으려고 노력하면 뭔가를 찾을 수 있을 겁니다. 그리고 백만 달러만 있으면 연간 50%의 수익을 올릴 수 있습니다. 하지만 그 분야를 사랑해야 합니다.”

무엇이 버핏으로 하여금 2만 페이지에 달하는 그 재미없는 무디스 매뉴얼을 두 번이나 읽게 했을까? 작은 것 하나라도 놓치지 않으려고 집중하고 노력하게 만든 것은 무엇일까? 사랑하면 알게 되고 알게 되면 보이나니. 버핏이 자신이 하는 일을 얼마나 좋아하고 사랑하는지는 다음의 질문과 답변을 통해 알 수 있다.

“질문 : 지금 가지고 있는 인생 경험을 바탕으로 다시 시작할 수 있다면 우선순위를 다르게 설정하시겠습니까?

버핏: 과거에 일어난 일에 대해 자책할 여지는 없다고 생각합니다. 이미 일어난 일이고 남은 인생이 얼마나 남았는지 알 수 없으니까요. 그리고 자신에게 중요한 일을 계속 하려고 노력해야 합니다. 저는 저를 신뢰하는 사람들의 돈을 관리하는 일을 정말 좋아합니다. 신뢰받는다는 느낌을 좋아하거든요. 찰리도 같은 생각이었습니다. 저는 자신이 잘하는 일과 좋아하는 일을 찾으려고 노력하는 것이 중요하다고 생각합니다. 친절해질 수 있습니다. 그러면 세상이 더 좋아질 겁니다.”

삶에서 뿐만 아니라 투자를 하다보면 운의 중요성을 절감하게 된다. 얼마나 많은 실수를 할 수 있는지가 흥미롭다는 관점은 실수를 전혀 두려워 하지 않을 뿐만 아니라 투자에서 실수는 항상 따라오는 불운에 가깝기 때문에 경험을 통해 같은 실수(불운)를 되풀이 하지 않도록 꾸준히 스킬을 업데이트해야 한다는 뜻이 내포되어 있다. 그러기 위해서는 학습기계가 되어야 한다.

“질문 : 예리한 두뇌와 뛰어난 판단력, 뛰어난 컨디션을 유지하는 비결이 무엇인가요?

버핏: 그냥 운이 좋아야 합니다. 저의 가장 큰 비결은 불운을 피하는 것입니다. 운이 좋으면 운을 최대한 활용해야 합니다. 운이 좋을 때도 있고 그렇지 않을 때도 있었습니다. 다시 한 번 운이 좋았다면 여러 가지 다른 선택을 했을 거예요. 하지만 어떻게 더 잘 풀릴 수 있었을지 상상하기 어렵습니다. 계속 진행하다 보면 얼마나 많은 실수를 할 수 있는지 흥미롭습니다. 찰리가 그런 얘기를 하곤 했어요. 그냥 버티고 계속 나아가면 된다고요. 하지만 여전히 운이 필요하죠.”

“질문 : 찰리와 하루 더 함께할 수 있다면 무엇을 하고 싶으신가요?

버핏: 찰리는 배우는 것을 좋아했습니다. 우리는 함께 골프를 치고, 테니스를 치고, 모든 것을 함께 했습니다. 그는 군대에 있을 때 필요한 경우를 제외하고는 하루도 운동을 하지 않았습니다. 그는 하루도 자발적으로 운동을 한 적이 없었습니다. 그는 자신이 먹는 음식에 대해 생각한 적이 없습니다. 우리는 아마 예전과 똑같은 일을 했을 거예요. 최근 몇 년 동안 우리는 오랜 시간 동안 전화 통화를 했습니다. 우리는 함께 배우는 것을 좋아했습니다. 그는 벤 프랭클린의 책을 다 읽었고 제 책보다 벤 프랭클린의 책이 더 좋아서 만날 사람이 없다고 했어요. 인생의 마지막 날을 누구와 함께 보내고 싶은지 생각해 보세요. 그런 다음 가능한 한 자주 만나보세요.”

99세인 찰리 멍거가 팟캐스트 acquired와 함께한 방송을 들었다. 멍거의 자택에서 저녁을 함께 하면서 이런 저런 이야기를 나눈 것을 녹음해서 올린 것이다. “로스앤젤레스 자택에서 저녁 식사를 하며 찰리는 자신의 커리어와 워런 버핏과 함께한 버크셔 해서웨이에서 50년 가까운 파트너십을 회상했습니다. 그는 오늘 투자자들을 위한 교훈과 조언을 제공했으며, 물론 코스트코의 장점에 대해 다시 한 번 연설했습니다.”

코스트코는 멍거가 가장 사랑하는 기업 중 하나다. 닉 슬립이 아마존을 초기부터 펀드에 편입할 수 있었던 것도 멍거가 사랑한 코스트코 비즈니스 모델을 벤치마크했기 때문이었다.

“코스트코는 다른 종류의 장소입니다. 그것은 세계에서 가장 존경받는 자본주의 기관 중 하나입니다. 그리고 CEO인 Jim Sinegal은 지구상에서 가장 존경받는 소매업체 중 하나입니다. 코스트코는 앞으로도 사회에 큰 공헌을 할 것입니다. 매년 고객에게 조금 더 나은 서비스를 제공하려는 열망이 있습니다. 다른 회사에서는 돈을 절약할 수 있는 방법을 찾으면 이를 수익으로 전환합니다. Sinegal은 이를 고객에게 전달합니다. 거의 종교적 의무에 가깝습니다. 그는 장기적인 성공을 위해 단기 이익을 희생하고 있습니다. 코스트코를 더 많이 살펴봐야 합니다.”
— 찰리 멍거(Charlie Munger), 2011년 Wesco 금융 연차 총회

짧은 영어 실력으로 멍거의 말을 완전히 알아듣지는 못했다. 멍거 특유의 웅얼거림이 곳곳에 있어서 더 알아듣기 힘들기도 했다. 제일 기억에 남는 구절은 두 군데 였는데 첫 번째는 이 대목이다.

“Almost everyone has three things. They’re very intelligent. They worked very hard. They were very lucky. It takes all three to get them on this list of the super successful.”
“거의 모든 사람이 세 가지를 가지고 있습니다. 그들은 매우 똑똑합니다. 그들은 매우 열심히 일했습니다. 운이 좋았습니다. 이 세 가지가 모두 있어야만 성공한 사람 명단에 오를 수 있습니다.”
– 찰리 멍거

성공의 목표가 무엇이든, 일찍 시작하고 꾸준히 노력하는 것이 목표 달성을 위한 열쇠다. 그러기 위해서는 매일 잠자리에 들기 전의 나가 아침의 나보다 더 똑똑해져야 한다.

두 번째는 앞으로 남은 이들의 투자가 훨씬 더 어려워질 것이라는 대목이었다. 투자란 게 원래 어려운 거지만 멍거는 특히 앞으로는 훨씬 더! 더! 더! 힘들어질 것이라고 했다. 하지만 기회를 발견했고 자신이 옳다는 확신이 있다면 풀스윙을 해야 한다. 멍거는 일생 동안 좋은 아이디어가 몇 개밖에 나오지 않는다고 자주 이야기했다.

“자신이 옳다는 것을 알고 있고, 정말 훌륭하게 작동할 수 있다는 것을 알 수 있는 기회는 평생에 몇 번 없을 것입니다. 아마도 일생에 대여섯 번 정도는 그런 기회를 얻을 수 있을 것입니다.”
– 찰리 멍거

멍거는 투자에 임할 때, 무엇보다 인내심을 갖고 준비해야 하며 매사 호기심을 갖고 있다가 마침내 좋은 기회가 보이면 스윙을 하라고 가르친다. 그러나 그는 현재 밸류에이션이 과거보다 훨씬 높아졌고 경쟁도 치열해졌기 때문에 기대치를 조정하라고도 했다. 과거처럼 높은 수익률을 기대하긴 힘들어 졌다.

“찰리가 이 모든 것을 요약하는 방식이 또 다른 좋은 점이라고 생각합니다. 인생, 투자, 이 모든 것들은 간단하지만 쉽지 않습니다. 그리고 그것은 쉽지 않아야 합니다. 가치 있는 일은 쉬운 게 아니죠. 사실 대부분의 사람들은 단기적인 만족감을 원하고 코드나 허점이 무엇인지 밝혀내기를 원하지만 그런 식으로 작동하지 않는다고 생각합니다.”

토드 콤스