미국 가치 투자 2.0 관심 종목 추가

버핏과 멍거의 아이디어를 기초로 관심 종목을 가져가고 있는데 500개 중에 단 7개만 자동으로 필터링되고 있었다. 이 리스트는 가만히 놔둬도 지들끼리 들어오고 나가면서 공부할 거리를 던져준다..^^ 엊그제 보니 여기에 3개 기업이 추가되어 10개가 됐다. 리스트에 포함된 주요 업종이 금융인데 여기에 버크셔해서웨이가 새롭게 추가됐고 소비재에서 공부해 볼 종목 하나가 들어왔다.

관심종목 섹터

이 리스트는 버핏이 주로 하고 있는 가치 투자 2.0 리스트에 가깝기 때문에 IT기업은 단 하나밖에 없다. 내 아이디어를 바탕으로 가치 투자 3.0 리스트1 역시 자동으로 가져가고 있는데 현재 5개 기업이 포함되어 있고, 이 리스트엔 변동이 없다. 5개 모두 IT기업이고 그중에 GOOGL(알파벳은 테크놀로지 섹터가 아니고 커뮤니케이션 서비스 섹터)이 포함되어 있다..^^

공부하라는 알람이 들어왔으니 저 소비재 기업을 한번 살펴봐야 하는데…귀찮아서 10초 내재가치 계산기(이럴줄 알고 만들었..)만 먼저 살펴보니 일단 다 합격이다. 좋은 실적에도 불구하고 트럼프 이후 관세 우려로 최근 주가가 많이 빠지면서 스트라이크 존으로 들어온것 같다.

관심기업 매출 이익

기업이 좋은지 아닌지는 이 그림 하나만으로도 알 수 있다. 소비재임에도 이익률이 높고 매출과 이익이 5년만에 더블이 됐으니 15% 속도로 성장했다..^^

관심기업 현금흐름

부채없이 지금까지 돈도 잘 벌고 있고 CAPEX도 크지 않으면서 유입되는 돈으로 향후 자사주매입도 지금보다 더 늘릴 예정이라니~ GOOD!

브랜드 구글트렌드
겨울브랜드 구글트렌드

따로 살펴 본 투자 전략 지도의 움직임도, 구글 트렌드 움직임도 좋은지라…일단 킵. 경험상 이렇게 기업 이름을 적어 두지 않으면 나중에 어떤 기업인지 나조차 기억하지 못하는 사태가 발생하던데…일단 (공부 열심히 하고나서) 1년 뒤에 보자~

추가)
과거 글을 보니 “셀 인 메이” 즉, 5월에 팔고 떠나라는 논리를 반박하는 글을 꽤 길게도 썼었다. 지금 생각하면 왜 그랬었나 싶다. 매도나 매수를 기업을 보지 않고 달을 보고 한다는데 거기에 무슨 논리적 반박을 하겠다고..ㅋㅋ 다 에너지가 많았을 때 일이다. 5월에 많이들 파시고 11월에 많이들 매수하시라~

“사업가들이 기업을 인수할 때에도 거래 시점을 특정 요일이나 월로 정할까요? (그레이엄-도드 마을 투자가들도 주식이라는 유가증권을 이용해서 기업을 인수하는 셈입니다.) 기업을 인수하는 시점이 월요일이든 금요일이든 아무런 차이가 없다면, 학계에서는 왜 막대한 시간과 노력을 들여서 똑같은 기업의 일부(주식)를 매수하는 시점을 분석하는지 나는 도무지 이해할 수가 없습니다.

당연한 말이지만 우리 그레이엄-도드 마을 투자가들은 베타, 자본자산 가격결정 모형(CAPM), 증권 수익률의 공분산 등에 대해 논의하지 않습니다. 이런 주제에는 관심이 없으니까요. 사실 이들 대부분은 이런 용어의 뜻조차 잘 모를 것입니다. 이들은 단지 두 가지 변수에 관심을 집중합니다. 가격과 가치입니다.”

– 워런 버핏, 1984

“금융산업은 5%의 합리적인 이들과 95%의 무당과 심령술사들로 이루어져 있습니다.”
– 찰리 멍거

  1. “가치 투자는 무형 자산을 간과하기 때문에, 기계보다는 자산 비중이 낮은 무형 경제로 전환했다는 비판이 있었습니다. 소프트웨어 기업들이 넘쳐나는데, 소프트웨어의 가치와 특허는 재무제표에 반영되지 않았기 때문에 기존 가치 투자는 실패합니다.” ↩︎

오늘 하루는 즐거우셨나요

평소 크롬을 주로 쓰는데 문득 자주 사용하지 않던 브라우저를 띄웠더니 이렇게 깜찍하게 날 반긴다. 여름처럼 더웠던 5월의 하루였는데 지금도 22도…기어이(?) 아이스아메리카노를 먹었더랬다. 벌써부터 이렇게 더우면 올 여름은 어떨까 싶은 마음에 걱정이 앞선다.

오늘 하루는 즐거우셨나요

오늘 하루는…으로 시작하는 이런 짧은 문구 하나, 사진 하나에 미소를 짓게 된다. 나 역시 누군가의 얼굴에 미소를 짓게 했는가 되돌아 본다.

좋아하는 주제를 다루는 해외 블로거의 글을 읽다가 또 한번 미소를 지었다.

“뱀이 주로 한 종류의 도마뱀을 먹으면 그 도마뱀의 생물학에 맞게 저격용 소총처럼 독이 진화합니다. 따라서 복잡성을 위한 복잡성은 진화가 작동하는 방식이 아닙니다. 간결하고, 잔인하고, 집중적입니다. 다양한 먹이가 넘쳐나는 섬에서 뱀들은 넓게 퍼지지 않고 매우 깊이 파고들었습니다. 전문가가 되는 것이 생화학적 투자에 대한 수익률이 매우 높기 때문입니다. 따라서 도마뱀만 먹는다면 새를 죽이는 독소를 만들지 마십시오. 이를 생태학에서는 적응적 간소화라고 부릅니다. 사업에서는 집중이라고 부를 수도 있습니다. 그리고 투자에서는 자신의 우위를 아는 것이 중요합니다.”

뱀의 입장에서 일견 최대한 먹이로 활용하고 싶은 다양한 종들을 목표로 삼고, 마주치는 모든 것을 처치해야 한다고 생각하기 쉽다. 그럴려면 사용할 수 있는 모든 도구를 갖춰야 하고 그것이 진화적 생존에 유리하겠다 생각하겠지만…아니다. 자연은 그보다 더 나은 투자 수익률을 원한다. 활용할 수 있는 틈새 시장만 있다면, 자연은 그렇게 한다.

여기서 핵심 아이디어는 모든 전략이 일종의 독과 같다는 것이다. 특정한 비효율성을 악용하기 위해 고안된 도구다. 많은 사람들이 모든 종류의 독을 다 소유하려 드는 실수를 저지를 가능성이 높은데 무엇보다 자신의 강점(시간 지평, 도메인 전문성, 정보, 기질, 분석적 관점)이 무엇인지부터 정확히 정의해야 한다. 그리고 그 독을 자신의 생태적 틈새시장에 맞춰야 한다. 도마뱀을 잡아먹는 투자자라면, 새를 사냥하려 하면 안된다.

블로그에 글을 남기는 사람으로서 하나의 글로 또는 사진으로 누군가를 미소짓게 하는 것도 참 보람된 일이다. 나도 그런 사람이 되고 싶다…^^

더운 날씨에도 기대했던 신간이 나와 버선발(?)로 교보문고로 달려갔었던 하루. 예전 같으면 묻지도 따지지도 않고 온라인으로 구매했겠지만 하도 당해서 이젠 직접 눈으로 보고 판단한다. 나도 진화했다..ㅋ

좋은 아침

추가)
물론 뱀의 독에 대한 저 짧은 이야기에도 많은 빈틈이 있고 반론을 말할 수 있다. 이야기는 논증이나 논변과 달리 그리 치밀하지 않고 빈틈이 많기 때문이다. 그 빈틈들은 상대가 반론을 들고 끼어들 수 있는 공간이 된다. 이야기가 전하는 핵심은 뒤로 한채 그 빈틈만을 쥐고 흔들면서 이야기가 건네는 통찰을 쓸모없게 만들고, 이를 자랑하는 이들이 참 많다. 스스로 이야기를 만들지도 못하면서.

“앞에서 장자가 부인의 주검을 앞에 두고 질그릇 두드리며 노래 부른 이야기 했지요? 이 모습을 본 혜자(혜시)가 말하죠. “아내의 죽음 앞에서 곡도 하지 않으니 무정하다 할 수 있겠는데, 거기다가 주검 앞에서 질그릇을 두드리면서 노래를 하다니, 이건 너무 심하지 않은가!” 그러자 장자가 우주의 원리를 잘 알고 보니 아내의 죽음도 우주가 움직이는 한 모습일 뿐이라서 울지 않았다고 말하죠.

논증에 빠진 보통 사람들은 이제 갈라져서 말들을 시작합니다. 부인이 죽었을 때 우는 것이 바른 태도냐, 노래를 부르는 것이 바른 태도냐. 두 태도 가운데 어느 쪽을 취해야 더 정의로운지를 놓고 다투다 결국에는 죽어라 싸우게 됩니다. 우는 것을 바른 태도라고 믿는 사람은 노래 부르는 것이 바른 태도라고 믿는 사람을 사람으로 보지도 않을 것입니다. 그 반대도 마찬가지고요.”

– 삶의 실력, 장자

대선 토론을 보다가 그만 두면서 맴돌았던 생각. 우리 사회는 이야기의 빈틈을 환대할 겸손과 똘레랑스가 아직 많이 부족하다.

리루 포트폴리오 업데이트

블로그에 남기는 글 대부분이 검색 많은 키워드가 거의 없는 듣보 블로그인데 최근 검색유입 키워드 상위 리스트를 보니 리루 포트폴리오가 눈에 띈다.

검색유입 키워드

예전에 한번 리루 포트폴리오를 분석한 글을 올렸는데 아마도 그것 때문인가보다. 뭔가 이벤트가 있었나 싶어 리루 포트폴리오를 체크해 봤더니 변경사항이 있어서 짧게 언급한다. 매번 업데이트가 있을 때마다 확인하는건 무리..ㅋ

당시 댓글로 애플만 상승여력이 마이너스라고 했었는데 리루가 최근 애플을 매도했다..^^ 구글은 유의미한 매도라기보단 비중조절인것 같고 BAC 역시 지난번 애플처럼 버핏이 이번에 가장 많이 매도한 종목이다. 버크셔해서웨이는 지난해부터 은행주 투자 비중을 꾸준히 낮춰오고 있었다. 리루는 2020년 1분기에 BAC 1,236만 주를 매수하기 시작했고 주당 평균 33.11달러에 매수한 것으로 추산된다.

리루 포트폴리오

리루가 향후 OXY를 추가매수할지가 관전 포인트.

구글…온라인 생태계에서 알파벳의 지배력과 방대한 데이터 네트워크 덕분에 많은 장기 투자자들이 알파벳을 초석으로 삼고 있다. 스탠리 드러켄밀러도 신규 편입.

구글 투자자 리스트

리스트 하단에 MARKEL(톰 게이너)도 보인다. 제2의 버크셔가 될 가능성이 높은 보험회사 중 하나로 꼽는 기업이다. 최근 마켈 CEO 톰 게이너가 구글에 대해 이야기한 부분이 있어 가져온다.

– 가장 큰 기술 투자는 알파벳입니다. 대형 기술 기업 중 벨류에이션이 가장 낮기 때문인가요?
“따로 떼어 놓고 보면 아닙니다. 현금 흐름이 좋았을 때 매수했습니다. 밸류에이션은 적정 수준이었죠. 비즈니스 전체를 고려한 것이죠.”
– 더 많은 사람들이 구글 검색을 떠나 대신 ChatGPT를 검색에 사용할 수 있다는 위험에 어떻게 대처하고 있나요?
“투자를 다각화함으로써요. 이는 리스크입니다. 저희는 모른다는 것을 인정하고 다른 베팅도 하는 방식으로 대처하고 있습니다.”

마켈 포트폴리오

구글을 2014년 2Q에 처음 매수했다가 2015년 4Q에 모두 매도했었는데 2019년 2Q부터 2020년 1Q까지 다시 매수후 현재까지 1주도 팔지않고 있다. 매수가 60달러 내외다.

구글의 NotebookLM으로 마켈 오마하 브런치를 요약하게 했더니~ AI의 미래다..ㅎ