당신은 지금 밭을 갈아엎고 있는가?

올해 버크셔 해서웨이 연례 주주총회에서 워런 버핏과 그렉 에이블이 전직 NFL 선수이자 현재 버크셔 자회사인 파일럿의 CEO 아담 라이트(Adam Wright)에 대해 이야기를 나눈 적이 있었다. 흥미로운 점이 있어서 그의 어록을 쭉~ 따라가다 다음 인용문을 만났다. 제목으로 뽑은 것처럼 나에게 질문을 하고 있었다. “당신은 지금 밭을 갈아엎고 있는가?”

발 밑의 땅을 그냥 갈아엎기만 하면, 이 모든 가치, 이 모든 기회를 발굴하게 될 겁니다. 당신이 서 있는 땅에서 열매가 맺히지 않는다면, 열 번 중 아홉 번은 당신이 밭을 갈아엎지 않았기 때문입니다. 땅을 갈지 않았기 때문입니다. 일찍 일어나지 않았기 때문입니다. 나중에 수확할 씨앗을 심기 위해 해야 할 일을 하지 않았기 때문입니다. 그냥 그 자리에 서서 그렇게 한다면, 그 분야에서 열심히 일한다면, 당신 앞에 기회가 있을 겁니다.

그는 다음과 같은 말도 했다. “당신은 성공하는 것보다 실패하는 경우가 더 많을 것입니다. 그게 바로 세상이 돌아가는 방식입니다. 인생은 반복입니다. 대체로 시행착오입니다. 아무도 당신의 인생을 살아본 적이 없습니다.”

다음은 언론에서 밝힌 그의 하루 일과다.

  • 오전 3시 알람이 울린다.
  • 오전 3시 7분 그는 체육관에 가기 전에 침대에서 일어나 커피를 끓인다. 나는 이 정확한 기상 시간이 농담인지 물었고, 그는 아니라고 말했다. 그는 2분 후에 스누즈가 울리는 것을 좋아하지 않는다.
  • 오전 3시 50분 그는 체육관에 도착하여 10분 동안 메시지를 확인한다.
  • 오전 4-5시 운동한다.
  • 오전 5시에서 6시 30분 사이에 그는 일할 준비를 하고 신앙생활을 한다.
  • 오전 6시 30분에 꼭 아침을 먹는다.
  • 오전 7시 15분 그는 사무실에 도착하여 오후 6시까지 일한다.
  • 오후 6시 30분 그는 아내 사브리나와 함께 저녁을 먹는다.
  • 오후 7시 30분~8시 30분 그는 그날의 일정을 정리하고 수석 보좌관인 해밀턴과 일정을 논의한다.
  • 오후 9시쯤에는 잠이 든다.

찰리 멍거는 “새로운 일의 가장 좋은 원천은 책상 위의 작업이다”라고 말했다. 그레이엄 밑에 있다가 독립한 후 버핏이 가장 먼저 한 일은 두꺼운 무디스 매뉴얼을 한 장씩 한 장씩 모두 읽는 일이었다. 그는 그 두꺼운 무디스 매뉴얼을 두 번 읽었다. 열매가 맺히지 않는다면 땅을 갈지 않았기 때문이다. 일찍 일어나지 않았기 때문이고 씨앗을 심기 위해 해야할 일을 하지 않았기 때문이다. 반복을 통한 시행착오를 하지 않았고 그렇게 발굴한 시행착오를 제대로 돌파할 방법을 찾지 않았기 때문이다.

유도 국가대표 김민종은 진천 선수촌 기자회견 때 “고된 훈련을 하다보면 하루하루 죽을 것 같긴 하지만, 하늘을 감동시키고 메달을 받으려 한다. 멘탈도 다스리려고 열심히 공부하고 준비했다. 이번 올림픽은 다를 것이다”라며 굳은 의지를 드러냈다. 파리 올림픽에서 은메달을 딴 후 김민종은 당시 했던 말을 떠올리면서 “하늘을 덜 감동시킨 것 같다. 아직 부모님만 감동시킨 것 같다”고 쓴 웃음을 지었다. “이번 패배가 오히려 LA 올림픽까지 가는 4년 동안의 큰 힘이 될 것 같다”

앤디 맥도널드

(앤디 맥도널드 인스타그램)

51세의 나이에 이번 올림픽 스케이트보드에 출전한 앤디 맥도널드(영국)는 이렇게 말했다. “내 나이에 넘어지면 더 아프고 낫는 데도 더 오래 걸린다. 넘어지고 다쳐도 멈추지 않겠다는 신념 하나로 여기까지 왔다.”, “처음 대회에 나가 꼴찌를 했는데도 재미있었다. 수 없이 넘어져도 다시 일어나 또 해보고 싶었다.”

구글 GOOGL 10초 내재가치 계산하기

구글 주식은 GOOGL과 GOOG가 있는데 의결권이 있고 없고의 차이지만 우리나라 우선주와는 조금 다른 케이스로 봐야 하기 때문에 거의 같다고 보면 된다. 자세한 히스토리가 궁금한 사람은 검색해 보면 나온다. 아무튼 AI 검색이 나오면 검색엔진에서 구글의 위상이 흔들릴거란 얘기들도 나오고 엊그제 독점기업으로 판결났다는 기사들도 나오면서 항상 좋은 기업으로 생각하고 있는 구글 GOOGL 10초 내재가치 계산을 해 봤다. 딱 10초만에 나온 결과임을 감안하고 보길.

구글 주가

(야후파이낸스)

최근 5년간 170% 넘게 올라 어느새 시가총액 2조 달러를 넘었다. PER 22로 IT기업치곤 양호한(?) 수준이다. 현재 주가 162에 목표 주가 203 수준이다. 얼마전 발표한 올 2분기 실적도 괜찮게 나왔다.

구글 목표주가

찰리 멍거의 후계자로 불리는 리 루가 포트폴리오의 17% 정도를 구글로 담고 있다. GOOG도 포트에 20%를 담고 있으니 그야말로 리 루의 집중투자 종목이다. 세쿼이아 펀드도 포트의 6.37%를, 빌 애크먼의 퍼싱스퀘어도 GOOGL 6.11%, GOOG 13% 담고 있다. 테리 스미스도 4% 이상 포트폴리오에 담고 있다. 특히 눈에 띄는 건 “안전마진”을 쓴 보수적인 투자자 세스 클라만도 GOOG 12.69%를 포트에 집중 투자하고 있다.

구글 성장률

전문가들은 내년엔 13%, 향후 5년간 약 20% 정도의 성장을 예상하고 있다. 과거 5년 매출성장률은 순이익 성장보단 좀 낮은 15% 내외다.

구글 매출성장률

밸류에이션에는 성장률, 할인률, 기간 같은 수많은 가정들이 들어 있다. 이 숫자들이 조금만 달라도 결과값에 큰 차이를 가져 온다. 10초 내재가치 계산 역시 DCF를 기반으로 하기 때문에 똑같은 한계를 가지고 있지만 빠르게 기업의 내재가치를 계산할 수 있고 역 DCF를 쉽게 해 볼 수 있는 장점이 있다. 10초 내재가치 계산에서는 성장률을 전문가들의 20%보다 낮은 15%로 계산했는데 전문가들의 목표주가와 비슷하게 나왔다.

구글 내재가치

버핏의 애플 AAPL 매도

주말에 한가로이 뉴스를 보고 있는데 버크셔 해서웨이의 포트폴리오에 대한 뉴스가 눈에 들어왔다. 버핏의 애플 AAPL 매도 뉴스다. 지난 분기엔 조금만 매도했었는데 이번엔 보유 주식의 거의 절반을 매도했다. 애플의 내재가치를 계산해 보면 이번 매도가 조금도 이상하지 않을 정도다.

“토요일에 발표된 회사의 분기 보고서에 따르면 버크셔 해서웨이는 2분기에 애플의 지분을 1분기 7억 8,900만 주에서 약 4억 주로 50% 가까이 줄였습니다. 버크셔는 현재 Apple의 지분 약 2.6%를 보유하고 있으며 금요일 종가인 219.86달러를 기준으로 약 880억 달러의 가치가 있습니다. Apple 지분의 감소는 놀라운 일은 아니었지만 그 규모는 예상치 못한 것이었습니다.”
(출처: 배런스)

버크셔 해서웨이 애플 보유 주식수

“버크셔의 현금은 880억 달러나 증가했는데, 이 중 대부분은 애플 매각 수익금이었습니다. 또한 회사는 자체 운영에서도 상당한 현금을 창출했으며, 버크셔는 2분기에 116억 달러의 영업 이익을 보고했는데, 이는 1년 전 같은 기간 대비 100억 달러 증가한 수치입니다.”

버크셔 해서웨이 현금

AI 버블로 인해 가치보다 가격이 더 높이 올라간 애플을 매도해서 현금 비중이 최고로 높아진 버핏이 추가로 주식을 매수할 지, 아니면 높은 가격의 시장을 그저 바라만 보고 있을지 궁금해지는 순간이다. 참고로 버핏은 올해 초에 회사가 포트폴리오를 확장할 수 있지만 미국에서는 버크셔의 기준을 충족하는 후보가 거의 없으며 다른 곳에서는 “기본적으로 후보가 없다”며 “상황이 매력적이지 않다”고 말했었다.

애플 AAPL 매출액 증가율

“애플 주식을 매수해야 할까?” 라는 제목의 오늘자 The Motley Fool 기사도 보인다. 그럼 내 10초 내재가치 계산으로는 어떨까. 역시 예상대로다~