위대한 기업에 투자하라
필립 피셔 지음, 박정태 옮김/굿모닝북스
“필립피셔는 오늘의 나를 만든 스승이다” – 워렌 버핏.
저 말 한마디로 사서 읽어 본 책이다.
현명한 투자자를 쓴 벤저민 그레이엄과 함께
버핏에게 가장 큰 영향을 준 사람이었다니 한번 읽어 볼 수 밖에.
그레이엄이 재무적수치를 중요시 했다면 피셔는 양적분석보다는 질적분석에
대한 접근방법을 주로 제시하고 있으며 사실수집에 대해 강조를 많이 하고 있다.
피셔가 제시하는 15가지 포인트를 만족시키는 기업이 현재 몇이나 될까.
* 투자대상 기업을 찾는 15가지 포인트 *
1. 적어도 향후 몇 년간 매출액이 상당히 늘어날 수 있는
충분한 시장잠재력을 가진 제품이나 서비스를 가지고 있는가?
2. 최고 경영진은 현재의 매력적인 성장 잠재력을 가진 제품 생산라인이
더 이상 확대되기 어려워졌을 때에도 회사의 전체 매출액을 추가로 늘릴 수 있는
신제품이나 신기술을 개발하고자 하는 결의를 갖고 있는가?
3. 기업의 연구개발 노력은 회사 규모를 감안할 때 얼마나 생산적인가?
(연구개발비의 질적분석 필요)
4. 평균 수준 이상의 영업조직을 가지고 있는가?
(사실수집의 중요성)
5. 영업이익률은 충분히 거두고 있는가?
6. 영업이익률 개선을 위해 무엇을 하고 있는가?
7. 돋보이는 노사관계를 갖고 있는가?
8. 임원들간에 훌륭한 관계가 유지되고 있는가?
9. 두터운 기업경영진을 갖고 있는가?
10. 원가분석과 회계관리 능력은 얼마나 우수한가?
11. 해당업종에서 아주 특별한 의미를 지니는 별도의 사업부문을 갖고 있으며,
이는 경쟁업체에 비해 얼마나 뛰어난 기업인가를 알려주는 중요한 단서를 제공하는가?
12. 이익을 바라보는 시각이 단기적인가 아니면 장기적인가?
13. 성장에 필요한 자금 조달을 위해 가까운 장래에 증자를 할 계획이 있으며,
이로 인해 현재의 주주가 누리는 이익이 상당 부분 희석될 가능성은 없는가?
14. 경영진은 모든 것이 순조로울 때는 투자자들과 자유롭게 대화하지만 문제가 발생하거나
실망스러운 일이 벌어졌을 때는 “입을 꾹 다물어버리지” 않는가?
15. 의문의 여지가 없을 정도로 진실한 최고 경영진을 갖고 있는가?
