비슷한 것 찾고 비교하고 메모리 뱅크 구축하기

요즘은 시간나면 뉴스를 보면서 기업 관련 정보가 있으면 바로 투자 전략 지도 가지고 점찍으며 논다. 이른바 비슷한 것 찾고 비교하고 메모리 뱅크 구축하기. 동종업체 비교도 재밌지만 이런식의 이종업체간 비교도 재밌다. 투자 전략 지도 가지고 놀다가 발견한 요녀석은 PER100이 넘고 1년 동안 거의 97% 상승했다. 엔비디아와 테슬라 풍선이 작아 보이는 착시가 느껴질 정도로 비싸다.

투자 전략 지도 1

예전에 이런 궤적을 봤던 기억이 나서 비슷한 궤적의 기업을 생각하다가 기어이 찾은 이 기업은 1년동안 주가가 78% 상승했지만 10년 전과 마찬가지로 여전히 PER12 수준이다. 두 개를 나란히 놓고 보니 상승 폭은 다르지만 궤적이 비슷하긴 하다. 이런거 찾는 게임 꽤 잘했는데 이젠 기억력이 예전 같지 않다..

투자 전략 지도 2

거의 비슷한 궤적인데 왜 어떤 기업은 이익의 100배를 받고 또 어떤 기업은 이익의 10배를 받을까. 왜 어떤 기업은 같은 성장에 PER가 2배로 커지고 왜 어떤 기업은 PER가 그대로일까. 하나는 전력반도체 관련 기업이고 하나는 주택건설 기업이다. AI붐에 제대로 올라탄 기업과 평범한 기업의 차이일까 싶어서 애널리스트 전망치를 조회해 봤다. 과거 5년 성장률은 비슷했지만 하나는 이번 분기에도 계속 상승하고 있고 다른 하나는 마이너스로 꺾였다. 이에 따라 향후 5년 전망치도 엇갈린다.

성장률전망

앞으로 수익성이 더 좋아질 것으로 예상되면 PER 역시 팽창하고 앞으로 수익성이 나빠질 것으로 예상되면 PER는 수축한다.

성장률전망2

일반적으로 애널리스트들은 수익성이 높은 고품질 회사의 경우 미래 수익성을 다소 과소평가하는 경향이 있지만 회계연도 동안 추정치를 상향 조정하는 경향이 있고, 수익성이 낮은 저품질 회사의 경우 미래 수익성을 과대평가한 다음 연도가 진행됨에 따라 추정치를 낮게 조정하는 경향이 있다. 결과적으로 이러한 수익 수정은 수익성이 높은 회사의 주가를 연중 더 높이고 수익성이 낮은 회사의 주가를 낮추는 결과를 낳는다.

고품질 저품질 비교

하지만 고품질 회사에서 최근 실적이 꺾이면 최신 경향에 따라 특히 박하게 평가하는 경우가 많다. 현재는 모두 고품질 영역이지만 두 기업의 향후 움직임을 조용히 관찰해 보는 것도 재밌겠다.

“그는 찾을 수 있는 한 많은 주식의 가치를 끊임없이 평가하고, 사업을 이해하고 가치에 대한 추정치를 내놓을 수 있는 합리적인 능력이 있다고 생각되는 주식을 찾았습니다. 엄청난 기억력과 수년간의 집중적인 연구로 그는 엄청난 수의 회사에 대한 이러한 평가와 의견으로 가득 찬 방대한 메모리 뱅크를 구축했습니다. 그런 다음, 미스터마켓이 평가 가치에 충분히 매력적인 할인으로 하나를 제공했을 때, 그는 그것을 샀습니다. 그는 종종 가장 매력적인 소수의 주식에 집중했습니다.”

퍼플렉시티 검색이 유입됐다.

블로그를 하면서 가끔씩 리퍼러를 본다. 대부분 네이버와 구글을 통해 내 블로그로 트래픽이 유입되지만 아주 가끔씩 다음검색으로도 들어오는게 보인다. 엊그제는 처음으로 보이는 게 있어서 보니 perplexity.ai 였다. 구글을 위협하고 있는 검색 AI 퍼플렉시티. 링크를 클릭하고 들어가서 구글 아이디로 가입하고 몇 개를 검색했더니 내가 올린 글이 검색된다. 오 이것봐라~

며칠전에 퍼플렉시티 공동 CEO중 한 명인 인도인의 인터뷰를 봤다. 오직 검색에만 집중할 것이라고 몇번을 강조하는 게 인상적이었다. 아마도 SK텔레콤 가입자를 대상으로 퍼플렉시티 유료 1년 사용권을 무료로 주는 행사때문에 방한해서 이런 저런 언론매체에 인터뷰를 하고 있는 것으로 보였다. SK가 퍼플렉시티 투자에 참여해서 이루어진 행사. 퍼플렉시티는 2024년 6월 현재 약 30억 달러 기업가치가 있는 유니콘 기업(아직은 적자)으로 삼성전자와 소프트뱅크, 엔비디아, 그리고 아마존의 투자도 유치했고 엔비디아 대표 젠슨 황이 자신은 구글 검색을 더이상 이용하지 않고 퍼플렉시티만 이용한다고해서 더 주목받고 있는 기업이다.

퍼플렉시티

아직 본격적으로 사용해 보지 않아 구글검색이나 ChatGPT 같은 AI서비스와 어떤 차이가 있는진 모르겠지만 인터넷 구석 끄트머리에 숨어있는 내 글까지 찾아 소스로 제공하는 걸로 봐선 꽤나 똑똑한듯^^ 오픈AI의 검색GPT때문이 아니라 퍼플렉시티때문에 구글 주가가 주춤하고 있는건 아닌지도.. 월간 활성 이용자수(MAU)는 현재 1000만을 넘어섰다고 한다. 기업문화를 엿볼수 있는 글~

방금 나만 답을 알고 있는 한 가지를 퍼플렉시티에게 질문했더니…역시나 다른 AI서비스와 같은 수준의 답만 내놓는다. 이미 인터넷에 올라온 데이터를 중심으로 답을 할테니 어쩌면 당연한 결과다. 그만 알아보자.

추가) 이렇게 끝을 맺으니 사람들이 AI를 너무 우습게 아는 게 아니냔 오해도 하겠다. 내가 만든 10초 내재가치 계산기도 일종의 AI라고 볼 수 있다. 기업이름을 입력하면 내재가치를 과거 재무제표를 가지고 미리 입력된 로직으로 결과값을 10초 이내에 보여 준다. 내가 볼 때 현재 AI서비스의 수준이 딱 여기까지다.

내가 정말 보고 싶은 것은 과거 데이터 기반만이 아니라 현재 애널리스트들의 로직과 예상치, 기업 IR자료에 나온 숫자들, 그리고 현재 금리와 경제상황들을 고려해서 나온 내재가치 숫자들이다. 그럴려면 기본 로직에 들어가는 몇 가지 숫자들을 변경해야 하고, 그런 일련의 작업들은 내가 따로 생각하면서 해야 한다. 내게 10초만에 기계적으로 나온 내재가치 숫자들은 그런 의미다. AI 서비스들이 아직까지 제공하는 수준도 딱 거기까지다. 반복적인 업무나 특정 카테고리에서는 잘 작동하겠지만 내가 관심있는 분야에선 글쎄다…물론 점점 더 좋아지겠지만 아직은 아니다.

인공지능 AI 시대는 상상력의 시대

인공지능 AI 시대는 상상력의 시대다. 질문을 잘하는 힘 역시 상상력이 뛰어나거나 사물을 뒤집어 볼 줄 아는 사람이 더 많이 가진 힘이다. 노동의 시대에서 자본의 시대로, 자본의 시대는 다시 상상력의 시대로 넘어 가고 있다.

생각하는 투자자

구글이 새롭게 공개한 AI 이미지 생성 서비스 ImageFX를 가지고 놀고 있는데 뭔가를 그리기 위해서는 상상력이 필요함을 절실히 느끼고 있다. 구체적으로 상상한 장면을 구현해서 묘사하는 것, 그리고 영어 실력(현재는 영어 프롬프트만 가능). 파파고 같은 번역 툴들이 있지만 기본적으로 영어를 잘하면 할 수 있는 깊이와 범위가 훨씬 커진다.

“투자자”라는 단어를 사용했더니 옷에 대한 구체적인 지시가 없었음에도 그림처럼 깔끔한 슈트를 입혔고 나이 지긋한 중년 남자를 그렸다. 인간이나 AI나 Investor라는 단어에는 그런 선입견이 들어가 있나 보다. 그래서 이번엔 “투기자”라는 뜻의 Speculator라는 단어 하나만 바꾸고 똑같은 프롬프트로 다시 한번 요청했더니 역시나 위 그림보다 훨씬 젊은 사람이 나왔다. 옷차림도 같은 슈트라도 싸구려 느낌.

실생활을 이미지로 재현하는 것보다 아래와 같은 그림들이 훨씬 더 많은 상상력을 필요로 한다. 재미도 있고. AI 로봇은 인간의 책을 읽고, 인간들은 책을 읽지 않는 세상. 지식의 근원인 책을 로봇이 감독하고 있는 모습은 상징적이다.

로봇 사서

마이크로소프트가 AI를 바탕으로 구글을 따라 잡기 위해 안간힘을 쓰고 있다. 위 그림은 MS 엣지에서 무료로 서비스하는 이미지 생성기의 샘플을 그대로 가져왔다. 프롬프트를 제공하기에 구글에서 그대로 해봤더니 10초도 안걸려서 다음과 같은 그림을 내놓는다.

AI 로봇

터미네이터에 나오는 로봇 같은 그림이 나왔다. 인간들은 폰을 보고 로봇들은 책을 읽고 있는 그림을 그려달라고 요청했더니 정책에 어긋난다고 거부한다. 유명인의 얼굴을 그려달라 해도 거부한다. 일론 머스크의 xAI에서 발표한 그록2(Grok-2)에서는 가능하다고 하는데 악용의 가능성도 있을것 같다. 더 핸드폰에 종속되면서 인간의 상상력은 고갈되고 있다. 상상력이 더욱 필요한 인공지능 AI 시대에 정작 상상력은 사라지고 있다. 블로그에 들어와 하얀 화면속에서 깜빡이는 프롬프트를 바라보면서 무슨 말로 시작할까 고민하는 것처럼 그림 그려주는 AI 프롬프트를 바라보면서 난 어떤 그림을 그리고 싶은가 고민하고 있으니.

내가 상상하는 만큼 아웃풋이 나오니 이젠 그림 실력보단 상상력이 더 중요해졌다. 그리고 싶은 것이 많은 사람, 만들고 싶은 것이 많은 사람, 이야기 하고 싶은 것이 많은 사람들이 경쟁력있는 세상이 되고 있다. 그러면서 동시에 소박한 현실을 바라 볼 줄 아는 시각 역시 중요해 졌다. 글이나 그림이나 영상이나 현실을 벗어난 공허한 상상력은 쉬이 질린다.