- 한 개의 주식을 보유했다면 그에 비례한 경영권을 확보했다고 생각하라.
- 안정적으로 수익을 얻으려면 내재가치와 비교했을 때 크게 할인된 가격으로 주식을 매입해라.
- 예측하기 어려울 만큼 부침이 심한 시장을 당신의 주인이 아니라 하인이 되도록 만들어라.
- 합리적이고, 객관적이고, 냉철한 사람이 돼라.
벤 그레이엄이 주창한 가치투자의 기본 원칙 4가지다.
이 기본 원칙을 따르지 않는 투자자는 그레이엄이 말한 가치투자가 아니다.
투자자인가 투기자인가.
가치투자자인가 아닌가.
가치 원칙은 굉장히 수월해 보이나 대개의 투자자가 그 원칙을 이해하거나 꾸준히 지키기 매우 어려워한다. 버핏이 자주 말했듯이, 가치투자는 배우거나 시간을 들여 점진적으로 적용해볼 수 있는 개념이 아니다. 가치투자는 즉시 체화되거나 적용되어야 하며, 그렇지 않으면 진정한 의미에서 배운다는 것이 불가능하다.
– 세스 클라만, “안전마진”, 1991